内核结论
阶段 0-2 上市就绪范围 USD 0.52m 至 1.46m（海南代工）。若自建海南产线则提高至 USD 1.8-3.5m。基准情境第 3 年达 USD 5-8m 营收并损益两平；抖音爆款情境第 2 年。
8.1 单位成本构成（示例，1 kg 风干零售包装）
| 项目 | USD |
|---|---|
| 新西兰原料副产品（hoki 骨架＋ GLM ＋鲑鱼边角混合） | 2.50 |
| 新西兰代工（风干、包装）或海南加工 | 2.50 - 3.50 |
| 新西兰运费与认证，或散货运往海南 | 0.60 |
| 海南加工（若采用）：人工、能源、包材 | 1.00 |
| 进中国关税／增值税（NZCFTA 0% 关税；9% 增值税于保税区递延） | 0.00（关税） |
| 海南 FOB 到岸成本 | ~6.00 - 7.50 |
| 中国分销商毛利（25-35%） | 2.00 |
| 行销／平台费（天猫 ~5%；贸易行销 10%） | 1.50 |
| 零售毛利（30-40%） | 4.00 |
| 指示性零售价 | ~RMB 120-140 / kg |
对标 ZiwiPeak 的高端定位可瞄准 RMB 400-500 / kg — 留出极大品牌建设空间，同时舒适地低于 ZIWI。
毛利瀑布图
图 8 · 保守 RMB 120-140 定价示意。高端 RMB 400-500 定位下，品牌拥有者毛利提升约 3 倍。
8.2 单一 SKU 启动投资
| 项目 | 低（USD） | 高（USD） |
|---|---|---|
| 新西兰代工试量产＋初期库存 | 80,000 | 150,000 |
| GACC 注册＋ MPI 合规＋顾问费 | 20,000 | 50,000 |
| 海南 WFOE 设立＋注册资本＋首年租金 | 50,000 | 150,000 |
| 保税仓装修＋共代工保证金 | 100,000 | 400,000 |
| 商标、标签、中文创意 | 20,000 | 60,000 |
| 上市行销（天猫国际 6 个月＋抖音 KOL 投放） | 150,000 | 400,000 |
| 营运资金（90 天应收） | 100,000 | 250,000 |
| 阶段 0-2 总计（上市就绪、代工路径） | ~520,000 | ~1,460,000 |
| 含自建海南产线（阶段 2b） | ~1,800,000 | ~3,500,000 |
8.3 损益两平情境
假设分销／平台／零售分成后品牌公司贡献毛利为 USD 3.50 / kg，固定间接费用 USD 750k（海南 WFOE ＋新西兰团队＋行销基础）：
~215 吨 / 年覆盖固定成本所需销量
~215,0001 kg 单位／年
第 3 年基准情境损益两平
第 2 年抖音爆款情境损益两平
| 情境 | Y1 营收 | Y2 营收 | Y3 营收 | 损益两平 |
|---|---|---|---|---|
| 基准 | USD 0.5-1m | USD 2-3m | USD 5-8m | 第 3 年 |
| 积极（抖音爆款） | USD 1-2m | USD 5-7m | USD 10-15m | 第 2 年 |
| 通路缓慢 | USD 0.3-0.6m | USD 1-2m | USD 3-4m | 第 4 年 |
参照：ZIWI 在中国年销数千吨[1] — 215 吨的 Y2/Y3 目标仅为中型天猫高端品牌的一小部分。
后续尽职调查事项
- HS 编码确认。HS 2301（鱼粉）是否符合宠物食品 WFOE 的海南免税生产性原料？ → 海南报关行确认。
- 天猫实时价格。ZIWI、K9、Myfoodie、Fregate — 2026 年 4 月截图。
- 机密副产品费率。与 Sealord／Talley's／Sanford／NZKS 进行非揭露协议下之直接议价，预期优于公开指示价。
- 海南共代工报价。取得 2-3 份洋浦／海口代工成本 RFQ，以验证 USD 1.00 / kg 海南加工假设。
资料来源 / Sources
- ZIWI China Distributor FAQ — https://us.ziwipets.com/blogs/faq/who-is-your-official-distributor-and-online-retailer-in-china
- China Briefing — Hainan 30% Value-Added Rule — https://www.china-briefing.com/news/hainans-30-percent-added-value-rule/
- MFAT Tariff Finder — https://www.tariff-finder.fta.govt.nz/