核心結論
階段 0-2 上市就緒範圍 USD 0.52m 至 1.46m（海南代工）。若自建海南產線則提高至 USD 1.8-3.5m。基準情境第 3 年達 USD 5-8m 營收並損益兩平；抖音爆款情境第 2 年。
8.1 單位成本構成（示例，1 kg 風乾零售包裝）
| 項目 | USD |
|---|---|
| 紐西蘭原料副產品（hoki 骨架＋ GLM ＋鮭魚邊角混合） | 2.50 |
| 紐西蘭代工（風乾、包裝）或海南加工 | 2.50 - 3.50 |
| 紐西蘭運費與認證，或散貨運往海南 | 0.60 |
| 海南加工（若採用）：人工、能源、包材 | 1.00 |
| 進中國關稅／增值稅（NZCFTA 0% 關稅；9% 增值稅於保稅區遞延） | 0.00（關稅） |
| 海南 FOB 到岸成本 | ~6.00 - 7.50 |
| 中國分銷商毛利（25-35%） | 2.00 |
| 行銷／平台費（天貓 ~5%；貿易行銷 10%） | 1.50 |
| 零售毛利（30-40%） | 4.00 |
| 指示性零售價 | ~RMB 120-140 / kg |
對標 ZiwiPeak 的高端定位可瞄準 RMB 400-500 / kg — 留出極大品牌建設空間，同時舒適地低於 ZIWI。
毛利瀑布圖
圖 8 · 保守 RMB 120-140 定價示意。高端 RMB 400-500 定位下，品牌擁有者毛利提升約 3 倍。
8.2 單一 SKU 啟動投資
| 項目 | 低（USD） | 高（USD） |
|---|---|---|
| 紐西蘭代工試量產＋初期庫存 | 80,000 | 150,000 |
| GACC 註冊＋ MPI 合規＋顧問費 | 20,000 | 50,000 |
| 海南 WFOE 設立＋註冊資本＋首年租金 | 50,000 | 150,000 |
| 保稅倉裝修＋共代工保證金 | 100,000 | 400,000 |
| 商標、標籤、中文創意 | 20,000 | 60,000 |
| 上市行銷（天貓國際 6 個月＋抖音 KOL 投放） | 150,000 | 400,000 |
| 營運資金（90 天應收） | 100,000 | 250,000 |
| 階段 0-2 總計（上市就緒、代工路徑） | ~520,000 | ~1,460,000 |
| 含自建海南產線（階段 2b） | ~1,800,000 | ~3,500,000 |
8.3 損益兩平情境
假設分銷／平台／零售分成後品牌公司貢獻毛利為 USD 3.50 / kg，固定間接費用 USD 750k（海南 WFOE ＋紐西蘭團隊＋行銷基礎）：
~215 噸 / 年覆蓋固定成本所需銷量
~215,0001 kg 單位／年
第 3 年基準情境損益兩平
第 2 年抖音爆款情境損益兩平
| 情境 | Y1 營收 | Y2 營收 | Y3 營收 | 損益兩平 |
|---|---|---|---|---|
| 基準 | USD 0.5-1m | USD 2-3m | USD 5-8m | 第 3 年 |
| 積極（抖音爆款） | USD 1-2m | USD 5-7m | USD 10-15m | 第 2 年 |
| 通路緩慢 | USD 0.3-0.6m | USD 1-2m | USD 3-4m | 第 4 年 |
參照：ZIWI 在中國年銷數千噸[1] — 215 噸的 Y2/Y3 目標僅為中型天貓高端品牌的一小部分。
後續盡職調查事項
- HS 編碼（Harmonized System 國際海關商品分類編碼）確認。HS 2301（魚粉）是否符合寵物食品 WFOE 的海南免稅生產性原料？ → 海南報關行確認。
- 天貓實時價格。ZIWI、K9、Myfoodie、Fregate — 2026 年 4 月截圖。
- 機密副產品費率。與 Sealord／Talley's／Sanford／NZKS 進行非揭露協議下之直接議價，預期優於公開指示價。
- 海南共代工報價。取得 2-3 份洋浦／海口代工成本 RFQ，以驗證 USD 1.00 / kg 海南加工假設。
資料來源 / Sources
- ZIWI China Distributor FAQ — https://us.ziwipets.com/blogs/faq/who-is-your-official-distributor-and-online-retailer-in-china
- China Briefing — Hainan 30% Value-Added Rule — https://www.china-briefing.com/news/hainans-30-percent-added-value-rule/
- MFAT Tariff Finder — https://www.tariff-finder.fta.govt.nz/